본 논문은 전략적 제휴를 결정하는 요인으로서 기업간의 핵심역량의 상호보완성과 동등성 및 사회적 자본을 제시하고 있다. 즉, 두 기업이 보유하고 있는 핵심역량의 상호보완성이 높을수록, 핵심역량의 크기가 유사할수록, 과거에 함께 제휴한 횟수가 많을수록 그 두 기업간의 제휴가능성이 높다는 것이다. 위의 가설들을 검증하기 위하여 본 연구는 1980년대에 일어난 미국의 상위 98개 증권사간의 신규발행주식의 인수를 위한 신디케이션(syndication) 자료를 사용하였다. 실증분석의 결과, 기업간 유형·무형 자산의 상호보완성뿐만 아니라 보유한 자원의 크기의 동등성, 그리고 과거의 기업간 협력관계에서 형성된 사회적 자본이 제휴 형성의 가능성을 높이는 것으로 나타났다. 이 결과는 전략적 제휴라는 경제적 현상이 경제의 논리뿐만 아니라 사회적 논리에 의해서도 영향을 받는다는 점을 보여주고 있다. 이러한 연구의 결과는 기업이 타기업과 전략적 제휴를 맺거나 제휴관계를 청산하는데 있어서 장기적 관점을 가지고 사회적 자본의 형성과 활용에 대해 신중히 고려해야 미래에 이상적인 파트너와 제휴할 수 있다는 점을 시사하고 있다.