본 연구는 한국기업들의 해외기업인수에 따라 한국기업의 株主들이 갖게되는 超過收益率의 방향과 크기를 측정하고, 인수기업간의 초과수익율 차이에 영향을 미치는 외생적 설명요인이 무엇인지를 분석하였다. 분석결과 해외기업을 인수한 국내기업들은 (-)의 平均超過收益率을 얻는 것으로 나타났다. 이것은 국내투자자들이 국내기업의 해외기업인수에 대하여 전반적으로 바람직하지 않게 생각하고 있음을 보여준다. 인수기업의 累積超過收益率은 인수기업에 대한 인수대상 기업 總資産의 상대적 비율과는 (-)관계, 인수기업 業種과 다른 업종의 기업인수와는 (-)관계, 인수대상기업국에 진출하지 않은 경우와는 (-)관계, 인수대상기업 경영자가 引受提議에 대해 반대한 경우와는 (+)관계가 있음을 보여주었다. 10% 유의수준에서 업종에 의한 인수형태 변수만이 통계적 유의성이 있었다.