本研究는 最適 國際債卷投資 포트폴리오 選擇戰略을 發現하기 위하여 美國, 日本, 서독, 英國, 스위스, 프랑스, 캐나다, 네덜란드 등 8개 先進國의 政府債 및 金을 대상으로 시뮬레이션을 실시하였다.포트폴리오 선택전략의 전제로서 投資者的 目的函數는첫째, 샤프 實績指數의 極大化, 둘째 期末富의 極大化로 설정하였다. 시뮬레이션대상 포트폴리오 선택전략들은 安全第一戰略群, 幾何平均 極大化戰略群, 均等比重戰略, 世界平均比重戰略, 單一種目戰略 등으로 구성하였다. 實積評價基準通貨로는 美달러, SDR, 貿易加重통화바스켓, 西獨마르크, 日本엔 등을 채택하였다. 同 시뮬레이션의 主要結論은 다음과 같다.첫째, 샤프實績指數의 極大化를 목적으로 하는 투자자는 과거 1년을 추정기간으로 이용하는 安全第一戰略에 의거 每年 포트폴리오를 수정해 나감으로써 所期의 目的達成 가능성을 높일 수 있다.둘째, 期末富의 極大化를 목적으로 하는 투자자 역시 과거 1년을 추정기간으로 하는 幾何平均 極大化基準에 의거 每年 포트폴리오를 修正해 감으로써 소기의 목적을 달성할 가능성을 높일 수 있다.셋째, 世界市場포트폴리오 戰略은 事後的으로 非效率的인 포트폴리오를 보유하게될 가능성이 높다.