본 연구는 인플루언서 마케팅이 전통적 광고, 즉 온라인 광고 및 TV 광고와 비교하여 직접적으로 그리고 전자 구전(eWOM)을 통해 간접적으로 매출을 촉진하는 효과를 검토한다. 다중 방정식 모형과 글로벌 화장품 기업의 실제 데이터를 활용하여 채널별 매출 탄력성과 마케팅 투자 수익률을 추정하였다. 분석 결과, 인플루언서 마케팅은 온라인 및 TV 광고보다 유의하게 큰 매출 효과를 창출하며, 더 높은 탄력성과 장기적 투자 수익률을 보이는 것으로 나타났다. 중요한 점은 인플루언서 마케팅이 eWOM을 자극하여 추가적인 온라인 매출을 매개하는 간접 경로를 드러냈으며, 이는 전통적 광고에서는 덜 두드러지는 경로이다. 이러한 효과는 채널 매칭 이점과 사회적 증폭의 디지털 특성을 반영하여 온라인 채널 내에서 특히 강하게 나타났다. 본 연구는 채널 간 인플루언서 마케팅의 직접적·간접적 효과를 정량화하고, 이를 전통적 광고와 비교하며, 매개 메커니즘으로서 eWOM의 역할을 명확히 함으로써 문헌에 기여한다. 관리적 관점에서, 인플루언서 마케팅이 즉각적 매출과 소비자 주도의 증폭 효과를 모두 이끌어내는 고수익 전략임을 강조하며, 디지털 및 오프라인 맥락에서의 옴니채널 마케팅에 실행 가능한 시사점을 제공한다.