본 논문은 기업의 지배권경쟁하에서 공격기업의 기업인수전략 선택문제를 다루고 있다. 기업간 지배권경쟁을 협상게임모형으로 설정하고 공격기업의 시너지가 클수록 합병보다는 공개매수를 선호한다는 것을 이론적으로 보여주고 있으며 이는 실증연구결과와도 부합되고 있다. 시너지크기에 따른 기업인수전략의 차볕화는 관련된 정보의 노출정도와 협상구조상의 차이에 기인하고 있다.