채권등급은 발행기업의 지급불능위험을 근거로 평가되어야 하는데 지급불능 위험도는 옵션모델을 활용하여 객관적으로 측정될 수 있다. 본 연구는 채권등급예측을 위한 새로운 시도로서 옵션접근법을 제시하고 그 예측력을 실증적으로 분석하였다. 연구결과 옵션접근법은 기존의 재무비율에 의한 등급예측법에 상응하는 예측신뢰도를 나타냄으로써 채권평가에 옵션모델의 적용가능성을 시사하고 있다.