본 연구는 국내 비상장기업을 대상으로 Lennox(2000)의 방법론을 적용하여 감사의견 구매 목적의 감사인 교체 현상이 존재하는지 살펴보고, 이러한 감사인 교체가 감사품질에 미치는 영향을 분석하였다. 비상장기업의 경우 상장기업과 비교하여 비적정의견을 받는 경우가 많은 반면, 감사인 교체에 대한 정책당국의 감독 및 감시가 상대적으로 철저하지 않으므로 감사의견을 개선할 목적의 감사인 교체가 가능할 것으로 예측하였다. 2006년부터 2013년까지 70,040 기업-년을 대상으로 분석한 결과, 현 감사인과 비교하여 후임 감사인으로부터 비적정의견을 받을 확률이 낮을 경우 감사인이 교체된 반면, 그 반대일 경우 현 감사인이 교체되지 않고 재고용되고 있음을 발견하였다. 이는 국내 비상장기업들이 의견구매 목적으로 감사인을 교체하고 있음을 지지하는 결과이다. 또한, 이러한 의견구매 목적의 감사인 교체 이후 성과조정 재량적 발생액이 증가하는 것으로 나타났다. 수준(level) 변수를 이용한 분석뿐 아니라 변화(change) 변수를 이용한 분석에서도 유사한 결과가 발견되었다. 특히, 이러한 감사품질 저하 현상은 감사법인이 non-Big 4로부터 다른 non-Big 4로 변경될 때 더욱 뚜렷하게 나타났다. 이 발견은 규제기관과 이해관계자들에게 여러 중요한 시사점을 제시할 것으로 기대된다.