본 연구의 목적은 국내 상장 제조기업을 대상으로 소유구조가 기업성과에 미치는 영향을 분석하는데 있다. 구체적으로의 결권(voting right)을 나타내는 단순지분율과 기업성과 사이의 관련성을 알아보고, 소유권 집중도가 반영된 통제지분율과 기업성과 사이의 관련성 차이를 규명해보는 것이다. 2000년부터 20011년까지 5206개 시계열 자료를 대상으로 패널분석, Fama-MacBeth, Newey and West 그리고 Cluster-in 방법론을 사용하여 분석한 결과 단순지분율과 통제지분율이 성과에 미치는 영향이 다르게 나타났다. 특히 Cluster-in 방법론을 사용한 추정에서 외부대주주의 단순지분율은 ROA(return of asset)에 유의한 영향을 미치지 못하나 외부대주주의 통제지분율은 통계적으로 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났고 Fama-MacBeth, Newey and West 분석에서 경영자의 단순지분율은 Tobin``s Q에 유의한 영향을 미치지 못하나 경영자의 통제지분율은 통계적으로 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 또한 Fama-MacBeth, Newey and West 분석에서 기관투자자의 단순지분율은 TFP(total factor productivity)에 유의한 영향을 미치지 못하나 기관투자자의 통제지분율은 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이상의 연구결과는 단순지분율 분석에서 성과와의 관련성을 설명하지 못했던 주요변수들이 통제지분율 분석에서 설명력을 가질 수 있고, 주주가 기업에서 행사하는 의결권과 실질적 통제권이 서로 다르다고 볼 수 있는 직접적인 근거가 될 수 있을 것이다.