기업 도산에 관한 연구는 학술적으로뿐만 아니라 현실적으로 매우 중요한 문제이다. 이러한 기업 도산을 예측하기 위해 오래전부터 다양한 실증연구가 진행되어 왔지만 추정방법론, 설명변수의 선택, 도산기업과 생존기업의 표본선택 문제 등 에 따라 다양한 결과가 나타나고 있다. 본 연구에서는 이항종속변수 회귀모형에서 기존의 정규분포나 로지스틱분포 등 극 히 제약적인 분포함수가 아니라 이보다 훨씬 유연한 분포인 $S_{U}$-정규분포를 오차항으로 가정함으로써 추정치의 일치성을 담보할 수 있는 모형을 제안한다. 몬테카를로 시뮬레이션 결과 우리가 제안한 $S_{U}$-정규분포 모형이 기존의 로짓 모형에 비해 오차항의 비대칭성을 포착하는데 있어 더 우월함을 보였다. 또한 2000년~2005년 기간의 상장기업을 대상으로 도 산예측 모형을 추정한 결과, 도산여부를 분류하는 판별정확도와 예측정확도 측면에서 $S_{U}$-정규분포 모형이 로짓 모형에 비해 더 우월한 것으로 나타났다. 설명변수가 도산확률에 미치는 한계효과에 있어서도 $S_{U}$-정규분포 모형과 기존의 로짓 모형의 결과 사이에 큰 차이가 있는 것으로 나타났다. 이러한 실증분석 결과는 본 연구에서 제시하는 모형을 이용하여 기 업의 도산에 영향을 미치는 요인과 그 파급효과를 보다 정확하게 계량화할 수 있다는 점에서 의의가 있다고 할 수 있다.