본 연구는 1987년부터 2001년 사이에 증권거래소 및 코스닥에 상장·등록되어 있는 금융기업을 제외한 기업을 표본으로 하여 경영성과가 최고경영자교체에 미치는 영향을 살펴보았다. 최고경영자가 지배주주인 경우가 많으며, 대규모기업집단이 존재하는 우리나라 기업의 특성을 감안하여, 경영성과가 최고경영자교체에 미치는 영향이 전문경영자기업과 재벌소속기업에서 어떻게 다른지 분석하였다. 연구 결과, 소유경영자는 전문경영자와 비교하여 경영성과가 좋지 않은 경우에도 교체하기 어려움을 발견하였다. 그러나, 경영성과가 좋지 않은 최고경영자가 교체될 확률은 비재벌기업과 재벌소속 기업에서 유의적인 차이가 발견되지 않았다.