우리나라와 같이 아직까지 이사회나 감사 등 기업내부 통제기구가 경영감시 활동을 효율적으로 수행하지 못하는 상황에서 는 기업지배권 시장에서 적대적 기업인수 활동에 의한 경영감시가 기업의 투명성을 높이고 주주 부를 보호하는 데 더욱 필요하다. 따라서, 본 연구에서는 우리나라의 대표적인 적대적 기업인수 사례인 미도파 M&A에 대한 사례연구를 통해 적대적 M&A 시장의 메커니즘과 제도적 문제점을 이해하고, 나아가서는 적대적 기업인수에 대한 정책방향 등을 구체적 으로 고찰하였다. 인수기업인 신동방은 외국인투자자와 연계하여 미도파의 경영권 인수를 시도하였으나, 적대적 M&A에 대한 전경련의 공동대응 선언과 정부 개입으로 결국 실패하였다. 미도파 M&A는 비록 실패로 끝났지만 우리나라의 적대 적 기업인수 시장을 이해하는 귀중한 학습기회를 제공하였다. 뿐만 아니라, 이를 통해 외국인투자자의 역할과 이들에 대 한 법적 규제가 갖는 효과 등을 실제로 경험할 수 있게 됨으로써 더욱 공정하고 투명한 시장 환경을 조성하기 위한 정책 방향을 설정하는 데 크게 기여하였다. 특히, 증시 개방 이후 외국인이 국내기업과 연계하여 특정 기업의 지분 매입에 나 설 경우 해당 기업의 경영권까지 위협할 수 있다는 사실이 실제로 확인된 첫 번째 사례라는 점에서도 그 의의를 찾을 수 있다.