支給保證은 보증기관에게는 일종의 條件附債務로서, 피보증업체의 채무불이행위험 등을 반영한 差等保證料率 적용해야 한다는 당위성은 널리 인정되지만 이를 위한 구체적이고 타당한 기준의 마련은 어려운 과제이다. 본 연구는 離散時間模型의 옵션평가모형을 이용하여 會社債 支給保證 評價模型을 제시하고 실제 우리나라 회사채 보증사례에 적용하여 실증 분석하였다. 이와 함께 보증가치를 결정하는 여러변수들의 변화가 미치는 효과도 분석하였다. 그 결과 표분 보증사채의 단위보증금액당 추정보증가치는 피보증업체에 따라 큰 차이를 나타내었는데 이는 위험수준 및 부채수준, 보증금액크기의 차이를 반영한 것으로 差等保證料率 부과의 필요성을 시사한다 할 수 있다. 또한 현재 적용되는 보증요율의 평균수준은 본 연구에서 제시된 추정치보다 높은데, 보증요율수준의 적정여부는 보증관련 제비용이나 이윤크기 및 담보여부 등을 종합적으로 감안하여 판단하여야 할 것이다.