본 연구에서는 코스닥 벤처기업의 경우 회계정보의 가치관련성이 Ohlson의 초과이익모형에서 예측한 것처럼 단순․선형적이 아니라 옵션모형에서 예측한 것처럼 순이익과 순자산의 계수가 양자간의 상대적 중요도에 따라 증가하는 복합․비선형적이라는 주장에 대한 재검토를 목적으로 하였다. 코스닥 벤처기업은 일반기업보다 새로운 시장과 기술에 따라 수익모델을 전환할 수 있는 가능성이 크므로 청산옵션가치가높아 주가를 평가함에 있어서 회계정보가 비선형적 가치관련성을 가질 수도 있겠으나, 그 보다는 회계정보의 비선형성이일반기업의 경우보다 낮고 기타정보가 가치평가모형에 포함되지 않아 나타난 현상일 가능성이 높다. 이와 같은 가능성을검증하기 위해 부분옵션모형과 초과이익모형이 이론적으로 동일한 것임을 보인 후, 이론에서와 마찬가지로 실증적으로도전자와 후자에서 모두 비선형성이 나타남을 보여주었다. 또한, 사업다각화나 내부자지분율과 같이 코스닥 벤처기업의 기업가치와 관련된 기타정보를 포함시킬 경우, 부분옵션모형과 초과이익모형에서 나타났던 비선형성이 사라짐을 확인하였다. 이와 같은 결과는 코스닥 벤처기업의 기업가치와 관련된 기타정보를 포함시키는 경우에는 초과이익모형의 테두리 내에서가치평가를 단순․선형적으로 수행할 수 있음을 의미한다.